20世紀，激光技術與原子能、半導體及計算機一并稱為四項重大發(fā)明。相比與大眾接觸面更廣的半導體和計算機技術，人們對于激光行業(yè)的熟悉程度遠不及前兩者。

然而，作為高新技術產業(yè)之一，激光產業(yè)在快速發(fā)展下已在全球形成了龐大而豐富的產業(yè)鏈分布，在下游的應用中也已滲透消費電子、高端材料、半導體加工、汽車、船舶、通訊、醫(yī)療美容等眾多領域。

根據(jù)不同制造流程，目前激光技術主要分為激光切割、激光打標、激光雕刻、激光焊接、激光熔覆等細分工藝。由于技術具有精度高、速度快、非接觸式、智能化、柔性化等特點，激光加工技術也仍正逐步取代傳統(tǒng)加工覆蓋至更多領域。

近日，又一家主營業(yè)務為激光加工設備運動控制系統(tǒng)相關的企業(yè)金橙子科技遞交了科創(chuàng)板IPO申報材料。

激光加工控制系統(tǒng)為主營業(yè)務 毛利率達70%

智通財經APP了解到，激光的發(fā)生裝置為激光器，一個典型的激光器主要由光學系統(tǒng)、電源系統(tǒng)、控制系統(tǒng)和機械結構四大部分組成。其中，電源系統(tǒng)、控制系統(tǒng)和機械結構共同輔助光學系統(tǒng)輸出激光。

目前，金橙子科技的主要產品包括激光加工控制系統(tǒng)、激光系統(tǒng)集成硬件及激光精密加工設備等，產品系列覆蓋激光標刻、激光切割、激光焊接、激光清洗等領域。

具體來看，激光加工控制系統(tǒng)以運動控制軟件為核心，與運動控制卡組合使用，是激光加工設備自動化控制的核心數(shù)控系統(tǒng);激光系統(tǒng)集成硬件為公司根據(jù)客戶需求提供集成化解決方案，向客戶配套提供經過聯(lián)調聯(lián)試后的配套硬件;激光精密加工設備主要包括激光調阻等領域的加工設備。

其中，激光加工控制系統(tǒng)被稱為激光加工設備的“核心控制大腦”，決定設備加工精密水平、加工速率、自動化水平等加工能力的關鍵控制中心，也是金橙子科技當前最主要的收入來源。2018-2020年度及2021年上半年，激光加工控制系統(tǒng)業(yè)務為公司貢獻的收入比重均在70%以上。

據(jù)智通財經APP了解，2018-2020年度，金橙子科技分別實現(xiàn)營收6963.20萬、9242.31萬、135.13億元，復合增長率約為39.31%，于2021年上半年實現(xiàn)營收1.02億元;凈利潤分別為1723.60萬、1605.55萬、4019.70萬，復合增長率約為52.71%，2021年上半年則為3023.24萬元。

盈利能力方面，金橙子科技于2018-2020年度及2021年上半年分別實現(xiàn)毛利率66.11%、64.02%、61.29%及62.21%，凈利率分別為24.75%、17.37%、29.75%及29.66%。

其中，相較產品功能或形態(tài)相似的同行可比公司而言，柏楚電子由于在國內中低功率激光切割控制領域中占有 60%左右份額，占據(jù)主導地位，綜合毛利率水平維持在80%以上。相比之下，金橙子科技的綜合毛利率水平與維宏股份較為接近。

若具體從公司最主要業(yè)務激光加工控制系統(tǒng)來看，由于產品類型等因素差異，金橙子科技業(yè)務毛利率小幅低于柏楚電子和維宏股份，但整體處于較高水平。

而在激光精密加工設備方面，公司業(yè)務毛利率高于可比公司的平均水平。其中，金橙子激光精密加工設備的較高毛利率主要由激光調組設備所拉升。據(jù)了解，由于技術難度較高，激光調阻設備目前在國內的競品較少，因而具有較高的毛利率水平。相較之下，公司定制化激光加工設備的毛利率則相對較低。

高功率激光切割或為下一步競爭焦點

據(jù)智通財經APP了解到，在當前的激光產業(yè)中，上游主要包括光源材料、光電子元器件等，中游則包括金橙子所主營的數(shù)控系統(tǒng)及激光設備等。

而在產業(yè)下游，標刻需求已不再占據(jù)大半江山。相比之下，激光切割、焊接等應用端需求異軍突起，成為當前激光行業(yè)下游應用的趨勢。同時，隨著面板、3C、動力電池、3D打印等技術的更廣泛應用，激光的下游應用日漸多元化。

據(jù)《2021 年中國激光產業(yè)發(fā)展報告》數(shù)據(jù)顯示，2020 年，國內工業(yè)激光設備市場規(guī)模達到432.1億元，約占國內激光加工設備市場規(guī)模的 62.44%。而在工業(yè)激光設備的應用中，激光切割的占比最高，達41%;激光標刻與激光焊接則分別以13%并列第二。

而展望未來，美國IPG則預測，高功率切割焊接、醫(yī)療、遙感、非金屬材料微加工將成為激光行業(yè)新的增長點，預計2023年高功率切割和焊接將成為激光裝備的第一大應用領域。

從這一趨勢來看，激光切割尤其是高功率切割正成為激光行業(yè)中發(fā)展較為快速的細分賽道。而其中，作為激光切割設備的關鍵功能部件，激光控制系統(tǒng)通過集成CAD、CAM、NC關鍵技術，涵蓋包括排版、切割、數(shù)控、調高傳感等各個流程，形成了一套激光切割整體解決方案。

目前，從金橙子的主要產品激光加工控制系統(tǒng)來看，行業(yè)內專業(yè)從事激光加工控制系統(tǒng)的企業(yè)相對較少、行業(yè)集中度較高。《2020年激光行業(yè)研究報告》也曾提到，相比于價格戰(zhàn)競爭較為激烈的激光器市場，激光加工控制系統(tǒng)市場格局較好，不存在激烈的價格戰(zhàn)。

據(jù)東吳證券研報顯示，在我國中低功率激光切割控制系統(tǒng)領域，本土企業(yè)已基本實現(xiàn)了進口替代。國產激光運動控制系統(tǒng)在中低功率市場已占據(jù)主導地位，業(yè)內前三家企業(yè)(柏楚電子、維宏股份、奧森迪科)市場占有率約為90%，其中，柏楚電子市場占有率約為60%。

而在未來，隨著國產化激光器的功率逐步提高，價格逐步下降，本土中低功率激光設備的制造商正逐步進入高功率激光設備制造領域，高功率激光切割總線控制系統(tǒng)的市場規(guī)模也將進一步增長。據(jù)東吳證券預計，2022年高功率激光切割總線控制系統(tǒng)銷量將超過2萬套，對應市場規(guī)模將達到近10億元。

可以看到，高功率激光切割設備對切割性能的要求相對較高，而當前在高功率激光切割控制系統(tǒng)方面仍是國際廠商占據(jù)了據(jù)對優(yōu)勢。未來高功率激光切割設備及高功率激光切割控制系統(tǒng)無疑將成為行業(yè)增長及國產替代的主要方向之一。

從金橙子目前在研的項目來看，解決中高功率加工應用中易出現(xiàn)大光斑、掃描速度慢、散熱性差等問題的轉鏡掃描控制系統(tǒng)為公司在該領域上有所布局的在研產品。未來，若公司在該領域的研發(fā)展現(xiàn)成果，或有望進一步迎來放量增長。

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